企业利润下降背后的好处：收入涨了，消费增了，暴利没了

卓勇良

    纯就统计数字而言，中国企业确实存在着财务危机迹象。今年1~8月，全国规模以上工业企业利润，同比下降1.9%，比上月回落0.9个百分点。而去年同期，这一指标为同比增长10.0%。比较之下，确可说是一种比较惨烈的断崖式下滑。
    消费需求依然相对坚实。这可说是中国经济严冬中的一股暖流。消费需求坚实源于城乡居民收入增长仍相对较快。2011~2014年，全国城乡居民人均收入增速，分别为7.8%和9.8%，分别比GDP年均增速高0.2和2.1个百分点，亦高于改革开放以来的长期增长速度。
    然而，城乡居民收入增长的相对较快，正是企业财务恶化的一个原因。我前年去越南，当地人告诉我，工人月收入不到千元。前些天在柬埔寨投资的朋友告诉我，工人月工资大概100美元左右。而我从日本统计年鉴了解到，2013年，印度、印度尼西亚、斯里兰卡等国家的工人平均月工资，均大致600~800元人民币，是当时中国的1/3至1/4左右。
    中国农民工不再是世上最廉价劳动力。由此再加上其他原因，出口增速大幅回落。1978~2008年，全国商品出口年均增长23.8%，2008~2014年仅6.2%，投资增速亦随之大幅回落。
    这是一种什么情况呢？我理解为是中国经济资金循环的重大转换，是一种趋于均衡合理的转换。原本企业利润的过快增长，通过市场机制的奇妙作用，部分转变为劳动工资的相对较快增长。这样，当出口和投资增长双双大幅回落时，消费增长却依然相对坚实。而今年以来全国规模以上工业财务恶化，正是宏观经济结构转变的产物。
    究竟有多少行业利润下降？今年1~8月累计，国家统计局公布的工业40个行业，利润下降有10个行业，与1~7月累计相比，没有增加也没有减少。这表明，一是企业财务状况恶化就行业而言并未弥漫扩大；二是占总数3/4行业的利润总额仍在增加。
    究竟谁家利润减少最多？根据利润总额减少大小依次排列，石油天然气开采业利润总额减少1769亿元；煤炭开采减少473亿元，钢铁业减少382亿元，黑色矿开采减少216亿元，建材减少183亿元，汽车减少171亿元，其他还有有色金属矿开采，专用设备，开采辅助活动和烟草业。这些行业利润总额合计，同比减少3348亿元，是今年1~8月累计全国规模以上工业利润减少额的4.6倍。
    看看以采矿和原材料行业为主的利润减少表单，初步分析利润下降大致是3个原因，一是投资和出口大幅下降致原材料需求大幅减少，二是全球大宗商品价格大幅走低致账面利润大幅减少，三是反腐。就一定意义而言，这种利润下降，只要不危及金融体系安全，并无大碍，甚至有利于中国经济长期可持续发展，属典型的经济转折时期的阶段性现象。至于汽车行业，未富先堵，让其缓口气，或不至于有全局性问题。
    进一步分析，与国内消费相关行业比较，总体经营状况仍较不错。如果不包括上述利润下降的10个行业，余下30个行业今年1~8月累计利润总额增速，达10.3%，仅比上月回落1.0个百分点，大大低于今年1~8月累计的同比回落幅度。
    当前中国工业企业财务状况主要是3个问题。一是石油天然气，以及矿采、钢铁、建材等行业大都集中在少数省份，出现区域整体“坍塌”迹象，以及区域性金融潜在风险。二是东南沿海一些亏损破产企业的主业仍相对较好，而是被房地产等拖垮。三是相当部分企业前期利润增速曾长期较高，现猛然降到10%或以下，这就难免令人痛苦，夸大当前困境。
    值此中国经济巨大转折之际，应更善于发现纷繁复杂现象中的积极因素。大宗商品价格大幅下降，或可部分抵消劳动工资较快增长；投资如扣除价格因素，实际增长应快于账面；房地产投资增速几已跌至谷底，“国房景气指数”连续3个月回升；东南沿海地区小微企业行为转变，经营管理提升优化。所以中国经济不至于那么糟吧！