1月份企业债券发行62期 20个省市参与发行

中国经济导报记者|曲静怡

    2016年1月份，我国债券市场共发行信用债券793期，募集资金9675.45亿元，与2015年12月份1014期的10839.15亿元相比，环比分别下降21.79%和10.74%。
    来自鹏元资信评估有限公司的统计数据显示，1月份，公司债券和短期融资券的发行期数和发行规模环比均有所上升，其中公司债券的发行期数环比上升26.83%，发行规模环比上升89.53%，短期融资券的发行期数环比上升36.08%，发行规模环比上升9.06%；企业债券、私募债券、中期票据和非政策性金融债的发行期数和发行规模环比均出现下降，其中非政策性金融债的发行期数和发行规模环比下降幅度均最大，分别下降61.76%和55.98%。
    同比来看，企业债券、公司债券、私募债券、中期票据、短期融资券和非政策性金融债的发行期数和发行规模均有所上升，其中发行期数以公司债券上升幅度最大，同比上升1055.56%，发行规模以私募债券上升幅度最大，同比上升1422.61%。
    
企业债券发行期数和发行规模环比均出现下降

    2016年1月份，企业债券共发行62期，募集资金812亿元，与2015年12月比分别下降17.33%和18.13%。其中，城投债发行40期，募集资金554.2亿元，期数和规模占比分别为64.52%和68.25%，占比相对2015年12月份分别下降了9.9%和12.36%。
    2016年1月份，共有20个省（直辖市）发行了企业债券。其中，湖南省企业债券的发行规模最大，为194.7亿元，贵州省以83.00亿元的发行规模位居第二位，浙江省以69.5亿元的发行规模位居第三位。就发行期数而言，湖南省以发行15期位列第一。
    2016年1月，参与企业债券发行的企业以建筑业类和房地产业类为主。其中，建筑类企业共发行37期，占比62.7%；房地产类企业发行17期，占比28.8%,；其余行业发行较少。
    2016年1月，共有30期企业债券采取了增信措施，占比为48.39%。其中，23期为第三方担保，占比37.1%；有6期采用抵押担保，占比9.7%；有1期采用差额补偿，占比1.6%。
    2016年1月，无论是发行期数还是发行规模，7年期企业债券占比均位居首位。按发行期数统计，7年期共发行50期，占比为80.6%；按发行规模统计，7年期占比也达到了79.3%。
    2016年1月份发行的62期企业债券信用等级均在AA级（含）以上。具体而言，共发行AA级30期，占比48.4%，比2015年12月份下降了5.1%；AA+级共发行15期，占比为24.2%，比2015年12月份下降了10.7%；AAA级共发行17期，占比为27.4%，较2015年12月上升了15.8%。整体来说，1月份企业债券债项等级重心有所上移。
    就企业债券评级市场占有率来看，2016年1月共有62家企业发行了企业债券。其中，鹏元资信评估了20家，占比32.3%；中诚信评估了11家，占比为17.7%；大公国际评估了10家，占比为16.1%；联合资信和东方金诚各评估了8家，分别占比为12.9%；上海新世纪评估了5家，占比8.1%。
    2016年1月份，企业债券最高发行利率为6.50%，与2015年12月份的最高发行利率相比下行了84BP；最低发行利率为3.17%，与2015年12月份的最低发行利率相比下行了53BP。
    2016年1月份，7年期AA级和AAA级企业债券的发行利率和利差均有所下降，AA+级企业债券的发行利率和利差均有所上升。
    
公司债券发行期数和发行规模环比均有所上升

    2016年1月份，共发行公司债券104期，募集资金1711.04亿元，发行期数和发行规模环比分别上升26.83%和89.53%，创近一年来新高，扩容趋势非常明显。
    2016年1月份，公司债券的发行人分布于24个地区。从发行规模来看，北京以449亿元位居榜首，广东以378亿元位居第二位，接下来分别是上海、山东和辽宁。从发行期数来看，广东和北京分别以21期和19期位居第一、第二位。整体来看，1月份公司债券的发行人主要以北京和东部地区为主。
    2016年1月份，公司债券的发行人分布在房地产、制造业等行业。其中，房地产企业占比29.8%，仍是公司债券发行的第一大主力行业；其次是制造业，占比18.3%；其他行业占比相对较少。
    就增信方式而言，1月份发行的104期公司债券中13期进行了增信，增信方式全部为第三方担保和质押担保。其中，10期采用第三方担保方式，3期采用质押担保方式。总体来看，我国公司债券市场在增信方式方面仍需要不断地创新。
    从发行期限来看，1月份发行的公司债券以5年期为主，共发行70期，发行规模为1206.55亿元，期数和规模分别占比67.3%和70.5%。
    1月份，公司债券债项级别以AA级（含）以上为主，其中，AAA级发行31期，AA+级发行34期，AA级发行38期，AA-级发行1期。AA级（含）以上债券合计占比为99%，整体占比较高。
    就发行利率而言，2016年1月份公司债券的最高利率为8.00%，最低发行利率为2.95%。与2015年12月份相比，AA级公司债券的平均发行利率和发行利差有所上升，AA+级和AAA级公司债券的平均发行利率和利差均有所下降。
    就3年期公司债券而言，2016年1月份AA级债券的平均发行利率和发行利差有所上升；AA+级债券的平均发行利率小幅下降，平均发行利差小幅上升；AAA级债券的平均发行利率和发行利差有所下降。

债券知识窗

分离交易可转债

    分离交易可转债是一种附认股权证的公司债，可分离为纯债和认股权证两部分，赋予了上市公司一次发行两次融资的机会。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。2006年末出台的《上市公司证券发行管理办法》首次将分离交易可转债列为上市公司再融资品种，并对其发行条件、发行程序、条款设定等方面作出较为具体的规定。