大公国际：地方融资平台债务风险整体可控

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    中国经济导报讯 记者刘宝亮报道 大公国际资信评估有限公司董事长关建中日前表示，尽管今年地方平台债务进入偿债高峰期，地方融资平台债务体系性的风险可控；但是目前结构融资、资产证券化产品正在中国大规模推行，需要关注这个领域的风险。
    关建中是在“大公信用评级原理新闻发布会”上做出上述表示的。他指出，以大公的评级原理对地方债进行评级，地方债确实进入偿债高峰期，但是大公对此持乐观态度。地方融资平台债务体系性的风险可控，地方债务个别存在偿还风险，但大公还没有通过评级时发现。
“对于个体地方政府融资平台，如果没有通过评级评偿债来源的可靠性，是很难判断的。在投融资平台中，大公评级的数量还是占多数。我们不管平台状态、资产如何，最终还是看盈利状况，但不是去看地方政府本身的偿债能力。”关建中表示。
    至于中国的地方政府即将发行市政债，关建中认为在该领域评级体系的设计上需要吸取西方评级的教训，否则会导致很严重的后果。
    他指出，在目前中国的评级体系中，发行人选择标准是谁给的评级好、价格低就选谁，而非谁能把风险揭示得最充分。“这样就和西方评级体系一样，会误导投资人。”
    “地方政府同样是债务人，又不同于一般的企业，是权力机构，如果还是采取级别竞争、价格竞争，后果可想而知。”关建中呼吁，地方政府评级体系建设一定要创新，防止出现级别采购现象。不应把一般市场竞争原则引入到即将启动的地方政府评级体系中。此外，他还指出，目前结构融资、资产证券化产品正在中国大规模推行，一定要关注这个领域的风险。
    关建中认为，一国的信用体系有三种构成：第一是现实财富支撑，第二是未来可能创造的财富支撑，第三是虚拟的信号财富，如结构性产品、风险信用产品，而这一份占比较大的话，风险就会增加。
    他认为，2008年爆发的全球信用危机以整个人类社会承担危机后果的代价验证了西方评级思想的失败，颠覆了信用过剩条件下的世界经济虚假繁荣。
    “以违约率为核心的西方评级思想只能验证评级而不能预警信用风险，强调缺乏内在逻辑的方法完全违背了信用风险形成的客观规律，使评级难以担当社会责任。而大公评级原理最大的创新是，发现并构建了以财富创造能力为基石的偿债来源偏离度的逆周期评级理论。”关建中表示。