花旗财富论坛：投资市场有机会

世经聚焦

中国经济导报记者|杨川梅

    在前不久举行的花旗财富论坛上，来自相关领域的专家学者针对当前全球经济局面下的投资策略进行了深入研讨。专家学者们普遍认为，当前全球宏观经济基本面向好，全球投资市场面临新的机遇。

风险资产存在上涨动能

    花旗银行（中国）有限公司零售银行研究与投资分析主管邱思甥表示，今年以来，全球经济整体继续改善，较去年温和增长，主要经济体央行将进一步保持政策宽松化，这将为风险资产上涨提供动能。
    邱思甥认为，发达经济体间的经济增速差异化，可能会导致在未来几个季度内全球货币政策的差异化。花旗预计，欧元区和日本央行都会维持极度宽松的货币政策。欧元区通胀率可能仍将低于欧洲央行的目标，这将会刺激欧洲央行采取进一步宽松措施。相反，英国经济的强劲增长以及失业率下滑，可能会让英国央行在今年晚些时候加息。此外，美联储可能会在2015年中首次加息，但将是一个循序渐进的过程，预计到2017～2018年，利率将上升至3%左右。
    花旗认为，在全球投资选择上，股市优于债市仍是投资的主基调。有市场分析人士表示，美股上半年多次创下新高，可能会迎来一个回调时刻。但花旗认为，目前全球央行仍处于前所未有的宽松氛围下，可能会让股市上涨时间长于以往的平均时间。从目前来看，后市仍然有望朝更高位行进。标普500指数中的企业利润会进一步上升，这将为美股进一步打开温和上行空间。欧股方面，随着欧元区景气持续改善，带动企业获利进入增长周期，再加上年底前欧洲央行可能还会再推出一轮宽松措施，这都将对欧股带来利好。

亚洲投资市场“领跑”

    富兰克林邓普顿大中华区零售业务副总监黄德泰表示，2014年上半年，亚洲投资市场普遍“跑赢”发达市场，亚洲市场正处于复苏的经济周期中。与发达市场相比，较高的增长率、较低的负债水平、较高的外汇储备以及蓬勃的消费增长，都将为亚洲市场提供了一个良好的宏观经济环境。
    很多在2013年被大幅抛售的亚洲股票市场今年出现回升。黄德泰认为，多个位于亚洲的新兴市场的正面表现，将在2014年下半年得以延续。同时，多个亚洲市场正面临多年来最佳的改革前景。例如，在印度，提倡改革的人民党候选人莫迪在大选中大胜，预计在其领导下，政府可望加快改革步伐。在泰国，政治动荡可能趋缓，这将提高投资者对泰国股票的信心。
    黄德泰认为，从投资角度看，科技的高速发展比如智能手机的应用，可望加快一些经济体的经济增长。另外，人口变化、科技、基建发展以及教育改善等因素，都有望带动亚洲市场的增长潜力。
    总体而言，亚洲投资市场的基本条件正在改善，稳定的环球经济增长为亚洲提供了一个有利的投资环境。
    富达国际投资中国渠道业务主管楼中岳表示，美国财政预算赤字改善的速度令人满意，流动资金稳健，企业盈利前景向好，这些因素将支持美股持续牛市。欧洲方面，过去两年股市的出色表现主要得益于市场气氛的改善，在欧洲央行“竭尽所能”捍卫欧元和推行负利率政策的背景下，欧洲股票和债券市场出现扬升。他认为，企业活动持续回升将主导发达国家股市表现，美国企业持有逾2万亿美元的现金盈余，管理层因此需要采取较积极的资本配置策略。
    楼中岳同时认为，年初以来活跃的并购交易，可能给一个漫长的周期揭开了序幕。