根据清科集团旗下私募通统计，2014年6月中外创业投资暨私募股权投资机构新募集基金34只，新增可投中国大陆的资本量41.96亿美元，较去年同期大幅度上升94.5%；6月共发生投资案例85起，投资总金额达23.55亿美元，环比上升27.5%，其中互联网、电信及增值业务行业遥遥领先；6月共有22家中国企业上市，与上月相比环比增加450%，港交所成为中企上市的主战场；6月并购市场共完成127起并购交易，交易总金额约为51.15亿美元，均较上月有所上升，市场回暖比较明显。

清科研究中心

1、新增资本量同比增长94.5% 上市公司参与并购基金升温
    根据私募通统计，2014年6月中外创业投资及私募股权投资机构新募集基金共计34只，披露的33只基金显示新增可投中国大陆资本量为41.96亿美元，较去年同期的21.58亿美元的募资规模大幅度上升94.5%，继续呈现上升态势。
    6月新募集基金中，人民币基金共27只，披露的26只人民币基金募集资金为21.37亿美元，占6月募集总额的50.9%，平均规模为8221万美元；7只为外币基金（6只美元基金和1只欧元基金），披露的7只外币基金募集总额为20.59亿美元，与人民币基金平分秋色。
    从基金类型来看，新募集的基金中创业基金最多，共有13只，占6月新募集基金数的38.2%，共募集资金13.87亿美元；并购基金9只，共募集资金15.65亿美元；成长基金7只，募集金额5.03亿美元；房地产基金3只，披露金额的2只基金共募集金额5.58亿美元；不良债权基金1只，募集金额1.50亿美元；天使基金1只，募集金额3248.00万美元。
    6月完成募资的基金中，值得关注的一只基金为中法并购基金，该基金目标规模为5亿欧元（约6.8亿美元），由凯辉私募股权投资基金负责管理，该基金将以控购投资（杠杆收购）、重要少数股权投资等为主要投资方式重点投资于中法两国的中型企业，同时延伸到欧洲其他国家，尤其是德国。6月该基金完成首期募集4.6亿欧元（约6.26亿美元）的募资额，这个数目超过了最初预期，为最终募集目标5亿欧元奠定了坚实的基础。
    私募通统计结果显示，2014年6月中外创业投资及私募股权投资机构新设立的基金数共计14只，披露目标规模的有12只，计划募集资金29.18亿美元，平均每只目标规模为2.43亿美元。其中，13只为人民币基金，披露目标规模的有11只，计划募集金额24.18亿美元，平均每只目标规模为2.2亿美元；另外1只为美元基金，计划募集金额为1亿美元。
    从基金类型来看，2014年6月新设立的14只基金中，有6只成长基金，计划募资21.6亿美元；5只创业基金，计划募资6.11亿美元；1只房地产基金，未披露计划募资规模；1只天使基金和1只并购基金，分别计划募资8121万美元、6497万美元。
    6月新设立的基金中，胜邦资本绿色智慧投资基金和华安当代文化产业基金为本月计划募资额最大的基金，目标规模均为50亿元人民币（约8.12亿美元）。
    值得关注的是，自去年起，并购市场逐渐升温，上市公司持续上演并购重组热潮，直接催生上市公司参与并购基金的快速繁殖。2014年6月，新募集的并购基金共9只，募资规模高达15.65亿美元。
    清科研究中心指出，上市公司参与的并购基金投资范围虽然林林总总，但多与其自身的行业相关，在某种意义上可以加快上市公司的产业整合、结构升级。而投资机构对此也喜闻乐见，虽然自1月份IPO已经重启，但是排队上市企业众多，IPO退出依然不容乐观，对于投资机构而言，上市公司参与并购基金等同于提前锁定了退出渠道。

2、中国并购市场整体回暖明显 房地产行业披露金额居第一

    根据私募通数据统计，2014年6月中国并购市场共完成127起并购交易，其中披露金额的有119起，交易总金额约为51.15亿美元，平均每起案例资金规模约4298.13万美元。与5月相比，6月中国市场并购交易案例上升27.0%，总金额上升21.6%；与去年同期相比，案例数上升98.4%，金额上升89.5%，并购市场平均交易规模基本与去年相当。剔除四月份并购大案，二季度整体呈温和上升趋势，市场回暖比较明显。
    具体来看，在2014年6月完成的127起并购交易中，中国大陆并购118起，占并购案例总数的92.9%，披露金额的案例112起，披露金额37.48亿美元，占比73.3%；海外并购7起，占并购案例总数的5.5%，披露金额案例5起，披露金额7.83亿美元，占比15.3%；外资并购2起，占并购案例总数的1.6%，披露金额的案例2起，披露金额5.84亿美元，占比11.4%。值得关注的是河南双汇投资发展股份有限公司收购康博菲尔食品集团有限公司37%股权，交易金额是2.61亿欧元（约3.53亿美元），占6月披露总金额的6.9%，是6月发生并购案例的“佼佼者”。
    从披露的行业数量上来看，2014年6月完成的并购案例主要分布在生物技术/医疗健康、房地产、机械制造、建筑/工程、电子及光电设备、互联网、清洁技术、电信及增值业务、能源及矿产等21个一级行业。从并购案例数量上看，生物技术/医疗健康排在第一位，共完成17起案例，占案例总数的13.4%；机械制造行业排在第二，共完成13起案例，占案例总数的10.2%；房地产行业和建筑/工程位居第三，各完成12起案例，占案例总数的9.4%。
    从披露的并购案例总金额来看，房地产行业披露总金额位居第一，披露金额的案例有12起，交易总金额为7.64亿美元，占披露案例总金额的14.9%。其中，大连万达集团股份有限公司与控股股东万达香港通过在欧洲设立的合营企业万达欧洲成功收购西班牙大厦，交易金额是2.65亿欧元（约3.6亿美元），占整个房地产行业披露总金额的47.1%。该收购作为万达集团在欧洲收购的第一个项目，是万达集团发展欧洲房地产市场的“敲门砖”。
    生物技术/医疗健康位居第二，披露金额的案例有15起，披露金额为5.92亿美元，占披露案例总金额的11.6%。最吸引眼球的案例是哈尔滨誉衡药业股份有限公司收购南京万川华拓医药有限公司100%股权，交易金额是1.30亿美元，占生物技术/医疗健康整个行业披露金额的22%。
    机械制造行业则排在第三位，披露金额的案例有12起，披露金额为4.92亿美元，占披露总金额的9.6%。值得一提的是上海科大智能科技股份有限公司收购上海永乾机电有限公司100%股权，交易金额是5.26亿元人民币（约8573.8万美元），占整个机械制造行业披露总金额的17.5%。
    从并购案例平均金额来看，食品饮料行业最高，平均每起金额1.80亿美元；连锁及零售行业位居第二，平均每起金额是1.23亿美元；清洁技术行业则排在第三，平均每起金额是6828万美元。
    6月有VC/PE支持的并购案例共有70起，涉及清洁技术、房地产、食品饮料、互联网、娱乐传媒等多个行业。

3、电商领域投资持续火热 IPO退出仍占主导地位

    根据私募通统计，2014年6月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例85起，披露金额案例79起，投资总金额达23.55亿美元，环比上升27.5%，平均投资金额2981万美元。2014年以来，VC/PE投资市场呈现上下浮动，但是总体向上的趋势。6月VC/PE投资维持震荡上行走势，投资数量与上月基本持平，投资金额显著提高。
    6月VC/PE投资共涉及16个一级行业，从案例数来看，互联网和电信及增值业务行业遥遥领先，分别发生22和19起案例，占比25.9%和22.4%；IT、金融和生物技术/医疗健康等行业并列第三位，均发生8起案例，占比9.4%。
    从披露的投资金额来看，半导体行业位居首位，主要缘于澜起科技（上海）有限公司的私有化事件。上海浦东科技投资有限公司以每股22.6美元的价格收购澜起科技的所有流通股，总金额为6.93亿美元，占6月投资总金额的29.4%，也是6月投资金额最高的案例。
    互联网行业以5.24亿美元排在第二位，占总投资金额的22.2%。从细分领域来看，电子商务领域投资金额达3.77亿美元，占互联网行业总投资金额的71.9%，如淘粉吧、淘当铺、云汉芯城、蘑菇街等B2C电商均受到投资机构青睐，获得融资；网络服务领域以网络旅游和网络社区较为惹眼，国内度假租赁平台途家网获得来自纪源资本等投资者的1亿美元C轮融资，问答社区知乎完成200万美元的B轮融资，投资方为赛富亚洲。
    电信及增值业务行业以4.17亿美元位列第三，占总投资金额的17.7%，其中无线互联网服务占据份额较为突出。女性APP大姨吗和美柚本月先后完成C轮融资，可以看出垂直女性市场的潜力逐步被挖掘，同时也促进了这一细分领域的增长。除此以外，腾讯产业共赢基金11.73亿元人民币入股北京四维图新科技股份有限公司，将为双方在地图、O2O、车联网领域开展合作提供有力支撑。
    6月投资从规模上看，较上月投资规模案例数分布变化不大，规模低于1000万美元的小额投资共发生38起，占披露金额案例数的48.1%，小额投资占据较大份额；规模在1000万美元到3000万美元之间的案例数共23起；规模大于3000万美元的案例共18起，占披露金额案例数的22.8%，投资金额为19.25亿美元，占总投资金额的81.8%。从投资阶段来讲，投资阶段前移趋势突出，初创期占比过半，高达63.3%，其中天使投资19起，主要集中在移动互联网和互联网等新兴行业。
    从投资地域上看，2014年6月共发生投资案例85笔，分布在北京、上海和浙江等15个省市。北京地区遥遥领先，发生投资案例40起，再创年内记录新高，占投资案例总数的47.1%；上海地区排在第二位，发生投资案例13起，占比15.3%；浙江省位居第三，发生投资案例7起，占比8.2%。从投资金额上看，上海市排在首位，投资金额高达8.87亿美元，占总投资金额的37.7%；北京市位居第二，投资金额为8.44亿美元，占总投资金额的35.8%；浙江省排在第三位，投资金额2.72亿美元，占总投资金额的11.6%。前三位累计占比85.1%，市场集中度大幅提升。
    根据私募通统计，2014年6月共发生退出事件39起。其中IPO退出32起，并购退出5起，回购和股权转让退出各1起，共涉及18家企业，平均账面回报倍数为4.14倍。从退出数量看，6月退出数量较上月小幅上升，环比上升18.2%。
    从退出方式看，IPO退出仍占主导地位，占比82.1%。中期来看，随着国内IPO开闸和上市企业增多，将促进潜伏已久的VC/PE顺利实现退出，获得丰厚回报，IPO退出优势将更加凸显。与此同时，随着并购基金的兴起，也为投资机构提供了一种有效退出途径。

4、境内外资本市场迎来中企IPO 七成企业选择登陆港交所

    根据私募通数据显示，2014年6月共有22家中国企业上市，与5月相比，上市个数环比增加450%。而这22家上市企业中有12家背靠VC/PE，其中可披露投资回报的IPO退出共有20起，平均投资回报约为4.71倍，北京用友幸福投资管理有限公司投资畅捷通信息技术股份有限公司的投资回报最高。值得一提的是，在深圳创业板上市的飞天诚信科技股份有限公司获得昆吾九鼎投资管理有限公司旗下的三只基金盈泰九鼎、宇鑫九鼎和宝嘉九鼎的投资。
    进一步的具体分析来看：
    ——内地资本市场。6月共有4家中国企业登陆内地资本市场，平均融资额约为0.82亿美元。这4家企业分属IT、清洁技术、食品饮料和机械制造4个行业。根据清科研究中心观察，本次发行的4只新股主要呈现3个特征：
    第一，平均发行市盈率低于20倍。根据招股书显示，雪浪环境发行市盈率22.17倍，龙大肉食发行市盈率19.58倍，联明股份发行市盈率13.43倍、飞天诚信发行市盈率16.57倍，4只新股平均市盈率为17.94倍。此次市盈率低于2014年年初第一轮IPO重启时的市盈率，这与监管层的有效控制有很大关系。
    第二，未发生超募现象。证监会曾多次明确表态重点关注发行承销方案、发行人募资运用信息披露是否符合监管要求、老股转让计划是否符合相关规定。根据4只新股招股书显示，除飞天诚信外，其他3家公司均无老股转让安排，且募集资金全部框定在计划数额内，而联明股份的实际募资额不足计划募资额的七成。
    第三，均触发回拨机制。由于投资者申购积极，4只新股均触发回拨机制，发行人和保荐机构将大量股票从网下回拨至网上，导致网上中签率远高于网下中签率，为近年罕见。清科研究中心认为，此次发行严格按照证监会要求，2014年3月，证监会对新股发行过程中的询价、定价以及配售回拨机制进行了丰富和完善，目的是使其能够向公众投资者、公募社保等适当倾斜。
    ——香港资本市场。2014年6月共有16家中国企业登陆港交所，平均融资额约为1.68亿美元，融资额合计为26.82亿美元，占6月IPO总融资额的85.4%。由此，港交所成为6月中企上市的主战场。
    清科研究中心认为，多家企业奔赴港交所上市的主要原因是港交所4月实行了保荐人新例，新例要求企业在递交上市申请的同时，即时在港交所网站披露招股资料，此举可防止保荐人把未完成的招股书提交申请。为规避此新例，多家企业赶在3月底之前递交上市申请，从而导致6月出现翘尾效应，IPO企业增多。
    ——海外资本市场。值得一提的是，6月美国板块迎来两家中国企业，智联招聘和迅雷先后登陆纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所，两家企业融资额均低于1亿美元。