张喆

    处暑乍过，不少行业借夏盈利，但煤炭市场并未因传统用电高峰夏季的到来而有所好转，现在总结来看“旺季不旺”。
    今年以来，国内经济整体形势不乐观。工业用电增量很小，加上春夏之交，水力发电情况较好，以及环保方面的治理力度不断加大，对火电需求形成了持续的压制。水电持续大幅增长，电煤消费受到抑制。
    六月入夏以来，南方气温回升，但降雨频繁，水电出力加大，民用电负荷增幅较小，电厂耗煤再次下降。且下游电厂煤炭库存维持高位，并已有意识控制场存量，再加上进口煤补充，电厂对国内煤炭采购量不足。另一方面，在市场不好的情况下，“三西”大型发煤企业却在积极“以量补价”，继续全力发运煤炭，其中整个6月份大秦线日均运量保持在130万吨左右的高位，北方港口资源调进量高于调出量，港口煤炭库存持续走高。电力企业、煤炭企业和主要发运港口、接卸港口等煤炭各环节不断攀升的库存，对国内煤价形成持续向下的压力。

    产量继续小幅下降

    在激烈的市场竞争下，中小煤企为保证销量以及维持资金流正常流转，往往亏本销售，增量降价，争市让利。而大型煤企由于管理科学，成本低廉，资金充足，而且下游客户稳定，在煤市萧条的背景下也能维持成本运营。从煤炭运销协会的数字来看，仅入夏以来的6月份当月，国有重点煤矿产量完成1.68亿吨，比去年同比减少184万吨，同比下降1.1%，降幅低于全国总水平0.9个百分点，1～6月份国有重点煤矿累计完成产量9.99亿吨，占全国总产量的55%，同比减少1209万吨，同比下降1.2%，低于全国总水平0.6个百分点，由此也可以看出国有重点煤矿的减产幅度要远远低于地方煤矿。
    而进出口方面，上半年1～6月份，我国煤炭累计进口15986.7万吨，同比增长0.9%。同时期煤炭出口总量为316.2万吨，同比下降22.4%。上半年，我国煤炭已累计实现净进口15670.5万吨。
    从近两年的煤炭进出口当月均价走势来看，基本上进出口价格都是持续下行的格局，2014年上半年，进口均价继续下滑，而出口均价则有趋稳回升迹象。

    需求未见明显好转

    入夏以来，受南方各地气温不高、水电丰富等因素影响，在工业用电量不见起色的情况下，民用电量也处于疲软状态，电厂机组负荷不高。华能、国电、大唐、浙能等沿海大型电力集团纷纷对所辖10多台火电机组进行最后检修，以迎接即将到来的夏季用电高峰，沿海六大电厂日均耗煤仅保持在60万吨左右，处于相对低位水平。而钢铁、水泥、建材等其他相关下游主要耗煤行业产量增长均维持在5%以内，减少了耗煤量和耗电量。
    如冶金行业产量增速回落明显，1～6月份累计完成36202.1万吨，同比仅增长0.5%；建材行业，1～6月份累计完成114374万吨，同比增长3.6%；化肥1～6月份产量完成3445万吨，同比下降1.8%。

    市场价格低位继续下行

    尽管需求不旺，但库存方面，煤炭流通各环节库存继续攀升，煤炭库存处于高位，但沿海电厂采购需求并未明显升温。加之入夏以来，虽然夏季用电高峰临近，但由于用电需求增长整体放缓，水电和沿海地区燃气发电增长较快，发电用煤增长乏力，煤炭价格在多种因素作用下继续下行。
    受到销售压力的影响，神华集团也宣布自6月26日开始再次下调煤价，其5500大卡煤种环渤海港口优惠平仓价格也降至510元。随后，同煤、中煤等大型煤企跟随降价，大型煤企的降价措施，无疑将带动市场煤价继续向下波动。但无论国际与国内煤价怎么下跌，在当前民用耗电偏低以及下游电厂库存持续高位的背景下，即使煤价下跌，也难以刺激电力企业的采购热情，仅依靠降价来提振煤炭市场，对推动煤炭企业的销售量走出低谷非常有限。
    同时，钢铁产量居高，钢企库存高位，资金面紧张、下游需求不佳等影响市场信心，钢铁产业链以跌为主，钢价难有企稳反弹行情，冶金煤价格低位震荡。
    一旦钢企盈利向好，将导致钢企生产规模回升，预计后市钢铁产量仍将居高不下。与此同时，下游需求未有明显改善，钢企去库存过程艰难，虽然社会库存不断下降，但钢企库存仍在高位，钢价难有反弹行情，冶金煤市场仍将维持弱势。
    整体来看，煤炭产能充足，煤炭产量随时等待释放，水电的挤压、不断走低的市场需求，各环节煤炭库存仍处于较高水平，国际煤价走低带来的进口煤压力，多重利空导致后市煤价仍将继续走低。
    （作者单位：中国物流信息中心）