中国经济导报讯 记者杨秦报道 9月22日上午，西部证券主承销的“14西安陆港债”簿记建档，最终发行利率7.9%。“14西安陆港债”发行规模9亿元，7年期，从第三年年末等额提前偿还本金。重庆进出口信用担保有限公司和东北中小企业信用再担保股份有限公司按比例提供保证担保。经东方金诚评级评定主体长期信用等级为AA-，本期债券信用等级为AA+。
    而在今年1月债券市场资金面紧张，对信用风险的担忧加重；悲观情绪弥漫，担心货币政策进一步收紧。城投债利率曾高高在上，一度发行利率破9%，创历史新高。春节后市场资金面逐步宽松超出预期，收益率下行首先体现在高等级品种。进入5月份才缓慢传导至主体AA-的城投债上，发行利率略有下调。6月27日，中国证券登记结算有限责任公司发布通知，规定主体AA-，提供足额资产抵押担保不再作为信用债券回购资格准入标准之一。新规出台后，主体评级为AA-的债券在二级市场上遭受大幅抛售，反映出市场对主体AA-债券的担忧，且逐步传导至一级市场。主体AA-的城投债（包括足额资产抵押和保证担保）一级发行在7月进入了调整期，直至8月底，主体AA-的城投发行才逐步回暖。
    “14西安陆港债”选择此时点发行，较前期发行的同等级城投债，票面利率下降40-60BP，7年的债券存续期，为发行人节约了几千万元的财务成本。据西部证券资本市场部负责人介绍，在初期推介中，很多投资人由于对陕西省西安国际陆港投资发展集团有限公司了解甚少，且无法进入质押库，而对本期债券产生怀疑。但资本市场部抓住近期市场平稳、收益率稳中略降的时点，果断决定最大力度、全面推介西安陆港债，从而让投资人逐步了解西安陆港集团，发现到市场价值。最终以2.54倍的认购率，将发行利率降到8%以下。
    本期债券的销售，不仅直接降低了发行人陆港集团的融资成本，也为陆港集团在资本市场上树立了良好的形象，为其日后在资本市场直接融资拓宽了道路。该负责人同时表示，目前不同信用等级的城投债发行利率差异化逐渐明显，但是AA-级城债只要选择合适的发行时点，做好充分、有效的推介工作，在当前的市场环境下，完全有可能将发行利率降到前期均值以下，更好地保障发行人利益。