经济数据看运行

    5月1日，国家统计局与中国物流与采购联合会公布，4月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，与上月持平，连续两个月高于临界点。
    分企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落0.9个百分点，中、小型企业PMI分别为49.8%和48.4%，均比上月回升1.5个百分点。
    从分类指数看，生产指数为52.6%，比上月上升0.5个百分点，新订单指数为50.2%，与上月持平，从业人员指数为48.0%，比上月下降0.4个百分点，原材料库存指数为48.2%，比上月上升0.2个百分点，供应商配送时间指数为50.4%，比上月上升0.3个百分点，
    点评：4月份制造业PMI指数与上月持平，仍维持在临界值之上，连续两个月处于扩张区域。不过，数据仅比50分界线高出0.1个百分点，扩张态势整体仍然偏弱。
    从各分项来看，新订单指数与上月持平，而新出口订单指数下降，表明内需有所改善，外需小幅下滑，整体订单需求保持稳定。随着开工旺季的到来，4月生产指数、原材料库存指数和采购量指数均有所上升，反映了企业生产经营活动的活跃。同时，产成品库存指数下降，说明产成品去库存化速度加快。
    分企业类型看，前期降息、财政扩张等政策托底效应逐渐传导至中小型企业，其指数有一定回升，但仍处于临界值之下。而大型企业PMI有所回落，表明政策效应未使其经营状况形成趋势性回升，未来效果仍有待观察。
    PMI指数弱势企稳，显示近期宽松的货币政策、加大基础设施建设以及减少房地产调控等稳增长政策下，经济下行压力出现一定减缓趋势。根据4月30日政治局会议精神，为应对经济下行压力，后期“稳增长”政策力度继续加大，而投资仍是“稳增长”首选，基建投资开工进度或将加快。

美一季度数据不佳或难6月升息

    4月29日，美国商务部公布美国一季度GDP。GDP年化季率初值增长0.2%，预期增长1.0%，前值增长2.2%，大幅不及市场预期。当日，美联储货币政策委员会（FOMC）发布声明，称经济扩张有所放缓，并维持基准利率不变。
    5月1日，美国供应管理协会(ISM)发布的数据显示，4月ISM制造业采购经理人指数(PMI)环比持平于51.5，低于接受Market Watch调查的经济学家平均预期的52.2。其中，就业分项指数下降1.7点，至48.3，创下自2009年9月以来新低。新订单指数从3月的51.8升至53.5。物价分项指数从上月的35.0升至39.0。
    点评：美联储指出冬季经济增长放缓，部分受暂时性因素影响，但仍认为经济前景的风险“接近平衡”，未改变加息指引，而美国的经济数据也证实了这种判断。
    一季度美国GDP远低于市场预期，“三驾马车”表现都不尽如人意。其中，2月美国经济遭遇到极端天气的影响，导致了消费的普遍收缩，尤其体现在户外活动方面，而油价的大幅下跌导致能源业的勘探和开发投资大幅减少，美国西海岸港口的罢工在1月至2月达到高潮，影响了商品消费，另外，美元对其他主要货币升值也拖累了出口。
    这种趋势也显示在制造业PMI上，15个月来的最低值，显示美国经济复苏放缓，国内制造业需求较弱，从分项指数来看，新订单和新出口订单指数有所回升，不过两者差值环比回落，表明外需有回暖迹象，内需却有所减弱。随着油价的回升，物价指数有所回暖，但仍远低于50的临界线。
    在经济数据差强人意的状况下，美联储对经济复苏的判断也从1月的“稳健”下降至3月的“温和”，终于到这次的“减缓”。由于美联储并未给出较前一次更为鸽派的措辞，市场对美联储升息预期并未进一步减弱，但今年6月升息的可能性已经降低，今年9月加息的概率较大。
    （栏目主持人：中国经济导报记者张洽棠）