中国经济导报记者|郭丁源

    11月21日晚，广州天河体育中心成为了欢乐的海洋，恒大最终以主场1比0击败阿赫利，三年两夺亚冠冠军。同时，决赛现场，首度亮相的“恒大人寿”无处不在，恒大集团旗下的保险公司——恒大人寿亮相亚冠决赛赛场，引发关注。
    两年前，当恒大地产旗下足球俱乐部第一次问鼎亚洲冠军之际，该集团凭借饮用水产品“恒大冰泉”开启多元化战略之门。仅仅两年时间，原本只是在房地产开发行业拥有一席之地的恒大地产，俨然已经成为涉及地产、金融、文化、体育、医疗健康、快速消费品、互联网等多产业的巨无霸企业。中研普华房地产行业研究员王骏向中国经济导报记者表示，“恒大的多元化看似杂乱无章，但仍有一定的投资逻辑，以足球为例，恒大足球对于其住宅地产销售的积极影响明显，而在粮油、农业领域的频频出手背后也少不了国家的‘政策红包’。”
    恒大的多元化布局看起来已经多点开花，那么，其他大型房地产商的转型之路都那么顺利吗？中国社科院民营经济中心中国企业资本联盟首席经济学家黄峻认为，“品牌房企在进行房地产转型时要注意‘去房地产化’才能多元化布局，现在是服务化转型时代开启。”他指出，就目前来看，只有万科、恒大等龙头房企转型比较顺利，未来的市场地位争夺更要看转型速度。

为转型购亏损公司

    11月22日，恒大集团举行发布会，旗下保险公司恒大人寿正式亮相。这是该集团自今年9月收购合资保险公司中新大东方以来，首次就金融业务发声。事实上，前一晚的亚冠冠军争夺赛上，“恒大人寿”作为恒大足球队球衣胸前广告，已经成功实现了它的首秀表演。
    据恒大方面披露，恒大人寿将作为集团进军金融行业的第一步，早期业务覆盖寿险、健康险和意外伤害险等。此次正式亮相的恒大人寿，由恒大收购中新大东方人寿而来。今年9月，重庆市地产集团作为股东之一在官网披露，地产集团与城投集团在重庆联合产权交易所成功转让中新大东方人寿保险有限公司50%股权，恒大地产集团（南昌）有限公司以39.39亿元价格竞得，溢价145.72%，创下重庆联交所成立以来交易金额最大、增值额最高等多项纪录。
    恒大以巨资接盘的中新大东方，是唯一一家总部设在重庆的合资寿险公司，但自成立以来经营一直不见起色，于2013年首次进行股权转让，新股东的加入并未使得公司境况有实质好转，2014年公司再度筹划股权转让。资料显示，截至2014年底，中新大东方亏损4800万元，成立近10年来始终未实现盈利。
    在外界看来，恒大以40亿元的巨资接盘了一家并不太理想的标的，但这并不重要，一切的布局，都是为11月21日恒大人寿的亮相做准备。
    业内人士指出，保险业务只是开端，恒大有可能在此基础上，借助互联网平台开展更多样化的金融服务，从而打造恒大自己的金融帝国。
    可以预见的是，收购保险公司只是恒大在金融领域布局的第一步。黄峻透露，“接下来恒大还可能在基金、证券等领域展开收购。在插上了金融的翅膀后，今年有望坐稳第二把交椅的恒大地产实力将进一步提升，并成为万科最大的竞争者。”

多元化布局攻城略地

    数据显示，2014年恒大地产各项业绩数据增长显著。其中，总资产达4745亿元，同比2013年增长36.3%。恒大在营业收入、在建面积等十项核心指标上继续居全国第一。净利润180亿元，同比2013年增幅31.4%，全国第一；核心净利润120亿，同比2013年增长16.5%。
    自从恒大董事局主席许家印在2014年中的集团内部会议上提出“世界500强”目标以来，该集团旗下多个产业一直处于高速扩张状态，虽然同期国内宏观经济形势并不理想，但恒大的步子走得非常急促。
    首先是近年来并不被看好的地产业务，成为恒大扩张的先锋。统计显示，今年该集团先后多次从香港多家企业手中接盘武汉、成都、重庆的项目，所涉的并购资金超过200亿元。
    凭借在地产业务上的扩张，恒大今年以来的住宅合同销售也快速增长。最近一次披露的前10月销售数据显示，公司前10月已累计销售1545.3亿元，同比增长44%。该集团随即将今年年度目标上调至1800亿元。
    除了地产业务，恒大在医疗、快消等产业上的布局也相继推进。
    医疗方面，该集团旗下的首家整形医院已经开业，而社区互联网医院的数量有望在今年底前达到12家。由此，恒大已经构建了多层次医疗体系：社区医院、综合医院、整形医院三大板块，同时纳入香港上市平台恒大健康旗下，并且通过互联网实现资源共享。另外，恒大旗下另一上市平台马斯葛已经在11月18日更名为恒腾网络。这是恒大与腾讯合作的一项业务。
    相对于上述业务而言，恒大在快消领域的布局有点不温不火，其饮用水、粮油、奶制品乃至畜牧业在今年并没有明显动作。王骏称，“这并不代表恒大将放弃这些业务，相反，这些产品将作为恒大最后一公里的社区增值服务中颇为重要的角色出现，只是目前尚处于布局阶段。”
    种种迹象显示，恒大的多元化扩张型战略依然处于快车道上，为了配合集团多项业务的开展，恒大更动用了颇为激进的融资策略。数据显示，今年以来，该集团已先后多次在国内发行合计400亿元人民币债券。

比拼谁的转型快

    房地产市场竞争激烈。黄峻表示，“早在2008年市场低迷的时代，房地产业的分化与转变就开始加速：由盲目扩张到白热化竞争、由开发的专业门槛低转向专业门槛越来越高、由开发融资易到开发贷款限制、由卖方市场到买方市场，现在已经进入到比拼谁的转型快谁就能笑到最后。”
    王骏表示，大多数品牌房企“跨界”转身商业地产、养老地产、产业地产、旅游地产等成为房企新的“拿地模式”，房企通过“地产+X产业”概念拿地之后仍然是延续原来住宅市场的开发逻辑，将大部分开发的物业进行出售，扮演的角色仍然是开发商，而不是进行持有经营，转型做运营商。对于一个具体房企来说，其整个企业体系内部能否在自有的现金流结构中实现投资住宅的资金与投资“X产业”板块的资金互动，并且这两者之间能够实现良好互补，这将成为投资者降低市场风险和实现可持续收益资金流的重要保证，也成为衡量一个房企“地产+X产业”转型是否成功的一个很重要的标志。
    业内人士表示，2015年房地产行业还是低迷期，房企面临经营亏损，转型之路势必会受到影响，此时，房企试图再转型也会力不从心，从过往的房企战略调整结果来看也是如此。因此，对于房企来讲，如果没有及时提前调整布局策略，没有利用好多元化融资渠道支持公司转型，“地产+X产业”转型的操作可能面临“生死劫”。
    黄峻指出，国内房地产业龙头万科已经把物业管理作为战略方向分拆上市，其实正是反证先知先觉的人，已经一早布局，把握发展的趋势，再次在新时代保持良好竞争优势。“而恒大是否能真正叫板万科，看是否能真正的实现专业与资本的有机结合，两者缺一不可。”