中国经济导报记者|杨虹

    国际货币基金组织（IMF）执董会于华盛顿时间11月30日投票决定，批准人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子。人民币成功入“篮”，标志着人民币国际化取得里程碑式进展。“人民币加入SDR，将加速离岸与在岸人民币债券市场的扩容及双向流动，短期内在岸与离岸套息利差的存在会持续吸引境外资金，长期来看在岸债券收益率下行，套息利差将收窄。”中诚信国际研究咨询部总经理张英杰告诉中国经济导报记者。
    今年以来，由于离岸人民币债券市场融资成本不断上升，离岸人民币债券市场发行规模不断收窄。而人民币加入SDR，从对国内债券市场的影响来看，有助于提升境外投资者对于人民币资产的需求。
    张英杰分析指出，目前境外机构持有的国内债券量大约在1万亿元左右，约占总托管量的2%。人民币加入SDR后，境外资本大量流入，并将主要投向高等级低风险的固定收益产品，预计境外投资者配置的低风险债券占比或增长至5%。与此同时，境内低等级高风险债券的配置需求或受到一定的冲击，国内现有的信用风险序列也将面临重估，低等级个券违约风险或将进一步暴露。
    其次，熊猫债（境外机构在中国发行的以人民币计价的债券，通常以发行地的象征物来命名）市场将扩容，迎来快速发展期。截至2015年9月，我国一共发行了7笔熊猫债，发行金额一共为61.3亿元，在整个债券市场的占比仅为0.02%。随着人民币国际化进程的推进，以及“一带一路”沿线投融资需求的日益扩大，离岸人民币市场的分布将更加广泛，离岸人民币债券资产种类将日渐丰富，作为储备货币资产配置需求也将逐渐增加，离岸人民币债券也将得以发展。
    张英杰认为，人民币国际化不仅将为债券市场带来增量资金，推动国内外债券市场的双向融通，还将促进中国债券市场与国际接轨。