中国经济导报记者|邵鹏璐
    据外媒报道，从2014年开头的黄金交易来看，纽约和东京市场均以价格上涨拉开序幕。但在2014年展望报告中，各大投行对于黄金价格走势却普遍不乐观。它们认为，美联储的量化宽松政策正逐步走向终点，黄金交易所上市基金（ETF）持仓大量流出，导致今年黄金价格可能跌到1000美元/盎司下方。
    2013年，白银、黄金分别以36.59%、34.38%占据跌幅榜冠亚军位置，黄金不仅终结12年牛市，跌幅更是创下32年以来之最。之前，美联储持续多年实施的宽松货币政策，曾带动国际金价在2011年9月创下历史高位1920.30美元/盎司，但随着美联储逐步撤出极度宽松货币政策，在风光了数年后，黄金、白银终究未能逃脱大跌命运。
    2013年，“中国大妈”红遍全球，“中国大妈”大手笔置金，使得2013年1月~10月经过香港流入内地的黄金累计达到1263吨，达到上一年同期的2倍，超过2012年全年。而减去从内地流入香港的黄金量，从香港流入内地的黄金则达到上一年同期的2.5倍。
    面对不太乐观的金市，2014年“中国大妈”又将何去何从？

    大势已去 看涨只是由于补偿性上涨

    “黄金的黄金周期已经基本结束了，未来就是一个漫长的大跌，偶尔会有震荡，但大势已去。因为金价已跌破关键价位1200美元/盎司，这是一个非常重要的位置，下一个比较大的支撑位就是1000点。”中投顾问高级研究员任浩宁在接受中国经济导报记者采访时表示。
    在任浩宁看来，下跌的主要原因是黄金的避险功能大大降低，避险功能降低主要是因为美元升值及欧元逐渐稳定，美、德经济强势复苏，英、法等国经济逐步稳定，整个欧元经济区也正在趋向平稳，两大经济体的经济回暖，肯定会带动现有主流货币的交易价值进一步提升，黄金的避险功能就会相应递减下来。
    但纽约和东京市场均以价格上涨拉开今年金市序幕，让投资者产生不少遐想，国务院国资委研究中心研究员胡迟在接受中国经济导报记者采访时谈到，现在的黄金价格已很靠近成本线，大跌之后有一定的浮涨对于一些商品或者投资品来说都是一种规律。黄金价格可能会有一些上涨，但即使上涨幅度也不会大，属于恢复性或者补偿性上涨。

影响因素众多 周期漫长难预判

    金融危机以后，全球经济大幅下滑，各国接连出台量化宽松的货币政策，大量货币涌入市场引发通胀，通胀带来的后果则是主要货币——美元下跌，黄金的避险功能被突出，大量资金涌入黄金市场促使黄金价格在金融危机之后迅速攀升。胡迟分析说，2013年随着欧美经济逐渐回暖，通胀得到抑制逐步恢复平稳，黄金市场资金逐渐外流使其价格顺势而下。
“我们总是希望通过观察商品的价格变化来寻找一定的周期，黄金作为投资品我们更希望可以获得一定的规律”，但据任浩宁分析，黄金价格的上升和下降，从它的历史来看，周期是非常漫长的。它的周期不是5年或者10年，而可能是20年或者30年这样的一个走势。实体经济对黄金周期的敏感度在一般情况下是很难被察觉，只能是等黄金走出一定趋势后，我们再去研究判断。现阶段我们正处于实体经济转型升级期，是一个非常关键的节点，且全球正处于从第三次工业革命向第四次工业革命推进的时期，接下来实体经济形态会发生转变将与之前有很大不同，所以2013年可能是黄金市场的一个重大转折点。
    黄金周期受多方面因素影响：首先，美元对黄金市场的冲击是最大的，因为黄金是以美元进行标价的，如果美国货币政策发生重大变化，或美国实体经济复苏受到遏制，那黄金必定会受到影响，黄金与美元如同跷跷板两端，如今美国经济情况尚可，美元前景被看好，黄金被抛售价格因此下跌；其次，随着欧盟、日本经济回暖，中国经济较为平稳的快速增长，其货币政策也在不断变化，这对黄金的走势也有一定影响；除此之外，如果出现偶然性的政治事件、军事冲突等，黄金的避险功能就会被提升，相应的黄金价格则会有所上升。

    金饰品依旧大热 散户投资不妨“另觅新欢”

    面对2013年的黄金走势，“中国大妈”在2014年又该如何面对金市？
    俗话说的好“乱世黄金盛世古董”，胡迟认为，黄金作为一种投资手段受到追捧是必然的，但作为投资一定要认清不同投资手段的属性和门槛，要将增值性与经济运行情况结合起来考虑。
    我国百姓对金饰品情有独钟，金银首饰作为一种消费方式，价格越降越受到“中国大妈”们的追捧，2014年金银首饰消费量还将会稳步的增加，这是一个必然趋势；此外，目前市场上出现一些属相金币、金纸币等，它们既有投资价值又有收藏价值，随着我们普通居民的投资意识提升，可能很快会走入普通投资者的视野。
    对于普通的投资者，没有过多的时间和精力参与到理财的过程中，面对目前纷繁的基金、理财项目如何选择成为最大难题。在任浩宁看来，2013年出现的最适合普通投资者的“神器”莫过于余额宝，黄金在2014年不太适合做投资，投资依旧有不少风险，但是作对冲还是可以的。任浩宁分析称：“黄金除了避险功能还有一个被我们忽视的对冲功能。像我们平时做投资理财的时候，黄金它只是其中一个产品，它升值或者贬值并不是十分关键。比如我们的投资组合里面有黄金、美元、人民币，还有股票及基金，等等，我们所要达到的效果是各种品种组成一个组合之后，整体效益可以保持增值就可以了，它作为一个对冲品，在2014年还是可以的。”

国际主流银行观点汇总——
2014黄金将在725~1500美元/盎司之间浮动

    美银美林：黄金2014年均价可能在1294美元/盎司，最低跌至1100美元/盎司。其中一季度均价在1250美元/盎司，而四季度均价在1350美元/盎司。
    德意志银行：根据调整后的生产者物价指数，黄金价格应跌至725美元/盎司，而根据人均收入，黄金价格应该在800美元/盎司。
    高盛：2014年，金银价格将下滑至少15%，或跌至1050美元/盎司。
    摩根大通：2014年，黄金均价1263美元/盎司。
    摩根士丹利：预计2014年黄金均价为1313美元/盎司。直至2018年，预计黄金均价每年都会走低。
    渣打：2014年，金价将在1100美元至1300美元间波动。
    法兴银行：黄金价格将在2014年第四季度下跌至1050美元/盎司。
    加拿大皇家银行：2014年，金价上扬至1310美元后下行，最低可能下挫至1060美元。
    加拿大帝国商业银行：2014年末黄金将跌至1000美元/盎司。
    巴克莱银行：建议做空黄金，预计2014年底金价1270美元。
    法国巴黎银行：2014年，黄金均价预期1095美元/盎司。
    CPM集团：2014年，黄金或由1300美元/盎司下方走高至1500美元/盎司上方。预计2016~2023年区间黄金价格将急剧上升。
    凯投宏观：2014年，国际金价会至少回升至1400美元，可能更高。
    盛宝银行：2014年，国际黄金至少还会下跌100美元左右，底部大致在1080美元水平;
    汇丰银行：预计2014年黄金价格将跌破1180支撑价，下行指向1150美金。
    澳新银行：2014年，金价预估1269美元/盎司。并预计2014年一季度金价将跌至1150美元/盎司，随后逐步上涨到1450美元/盎司。