就短时间来讲，因全球股市暴跌所带来的避险需求的增强，以及美联储这种加息预期的逐渐削弱，黄金价格可能会创出新高--在1100美元/盎司到1300美元/盎司区间。

中国经济导报记者|侯帅

    猴年春节期间，无论出于什么目的，购买黄金的消费者都发现：赚了——节日七天，黄金价格一天一涨。但在此前，中国经济导报记者就黄金“熊市”采访时，几位专家曾表示，若无意外，黄金价格在今年三季度方才上扬。
    那么，最近黄金价格走势，究竟遭遇了哪些“意外”，使其价格如此急切抬头呢？近期的涨，是消费旺季所带来的短期节日效应，还是黄金确已步入了上升通道呢？

节日量价齐升，单周涨幅创新高

    事实上，春节前，抄底心态已弥漫黄金市场。虽然1月份，黄金价格小有起色，但毕竟，整个2015年，国际金价一直在延续2011年以来的颓势，在12月份更是跌破1050美元/盎司大关。据统计，去年黄金价格全年10.5%的跌幅仅次于2013年，价格方面着实惨淡。
    春节期间，黄金市场步入传统消费旺季。据北京市菜市口百货黄金市场相关负责人介绍，春节7天节日客流量比去年同期增长10％左右，销售额突破2亿元。
    即使不是像菜百、国华此类老字号，春节期间，黄金柜台同样显得“耀眼”。湖北省商务厅统计资料显示，武汉市世贸广场整体销售同比增长50%以上，其中1楼黄金珠宝区同比增长高达1.4倍。有媒体报道称，湖北重点监测企业金银珠宝销售额同比增长22%。同样，江苏省商务厅发布消息称，春节期间，盐城市老庙黄金、周大福、老凤祥等珠宝首饰企业累计销售额达500万元，同比增长20%。
    一方面，价格相比去年饰品金价低11元/克，对消费者有吸引力；另一方面，春节遇到情人节，助推消费。菜百销售部门相关负责人告诉记者，春节期间，婚庆黄金饰品颇受消费者青睐，以结婚戒指为代表的钻石饰品，销售上涨近20%。
    量升之中，黄金价格亦不甘示弱，努力上涨。北京菜百公司黄金投资分析师李洋告诉中国经济导报记者，“2月初，黄金价格连续突破了几条中长期的下降通道。”
    统计数据显示，国际金价进入2016年之后开始回升，涨幅累计约为16.9%。这其中，2月份数据尤为突出——2月8日~12日，仅仅一周，纽约黄金价格上涨7.05%，创8年以来的单周涨幅新高。
    市场各方闻风而动，各个领域均有显现。如华夏典当行，春节期间典当金价上调，典当黄金饰品较节前可多赚20元/克。同样，截至17日，纽约商品交易所4月份交割的黄金期货主力合约报收冲至1211.4美元/盎司。

主因仍是美元，避险只是助力

    2月15日，菜百黄金价格为305元/克，并持平至21日。国内外金价涨得这么“凶”，究竟是为何？
    对此，山金金控首席分析师蒋舒对中国经济导报记者表示，此轮黄金的快速上涨与全球避险情绪升温不无关系。
    他表示，一般情况下，同属于贵金属的黄金和白银，会同涨同跌。同时，由于黄金金融属性强于商品属性，白银商品属性强于金融属性，白银的波动性高于黄金。
    但当黄金独有的避险属性增强时，便会出现金银价格同在的上涨区间内，黄金价格上涨幅度高于白银价格上涨幅度的鲜有情形，而近期黄金与白银价格波动恰恰如此。
    俗话说“乱世黄金，盛世古董”。蒋舒为记者梳理，2006年以来，黄金避险导致价格上涨已有6次：2007年7~9月，美国爆发次贷危机，3个月国际金价涨幅为15.09%；2010年5~6月，随着希腊债务危机深化，2个月时间金价涨幅为5.09%；2011年10月，标普调降美国评级，导致黄金价格在短短一个月上涨6.23%；2013年7月，埃及政变，同样导致黄金价格在一个月时间上涨4.63%；2013年12月~2014年2月，乌克兰危机导致3个月内黄金价格上涨9.11%；2015年8月，811人民币汇改，黄金价格再次上涨3.92%。
那么此次的“风险”又是什么呢？“这一次可不是简单的单一事件。”蒋舒表示，今年以来，国际上，半岛局势因为氢弹与卫星而紧张；中东、伊朗沙特断交；欧美、日本股市暴跌，日本银行近日又推出负利率；德国最大银行巨亏与法兴银行利润大幅不及预期，英国或退出欧盟的风声又起，引发市场对欧洲银行业担忧。而国内，人民币汇率、股市暴跌同样不容乐观。
    那么，其中最为根本的事件是什么呢？
    “其实这些都不是根本原因，最根本的还是和美元有关。当然，避险因素肯定有，因为年初以来这一轮金价上涨，它实际上是跟美元下跌是同步出现的。”蒋舒告诉记者，从黄金和美元是否同价着手分析看，这一波黄金价格上扬，避险并非特别强烈，从大方向看还是跟基本面3月份美元不加息密切相关的。“可以说，避险只是加剧了黄金价格的涨幅，但从今年1月份以来，整个黄金价格的上扬，根本原因是美元推动，避险只是出现在因美元上涨的后阶段。”
    美联储2015年12月启动近十年来首次加息。虽然在2016年初，市场普遍认为美联储在2016或还有一次加息，但1月，美国货币政策例会上决定维持联邦基金利率不变。美国联邦储备委员会近期公布的相关会议纪要显示，许多美联储官员担心近期全球经济和金融市场动荡导致美国经济不确定性和下行风险上升，暗示美联储对加息将更加谨慎。
    进入2月份，加息几率再次被削减。10日，美联储主席耶伦参加众议院证词的演讲稿未直接对3月加息的可能性置评。市场普遍认为这对本已悲观的金融市场而言是个“偏于利空”的消息。当天，美元震荡小跌至96关卡附近，黄金小升至1191美元/盎司上方；近期，多位美联储官员更是在公开演讲中呼吁，鉴于通胀，美联储应暂时放缓加息节奏。“因此，黄金价格会出现走高。”蒋舒表示，也因此，当前金价为前三个月最高。
    他表示，后续黄金价格走势，首先，要看3月份加息与否，其次，6月份美元加息的预期是否完全消散。其中3月份的消息已被透支，因此，即使3月份美元不加息，黄金价格也不会受到影响。
    
上半年或冲高，投资者可继续分批购买

    近来，受到股市行情影响，通过购买黄金理财的投资者增多。有报道援引伦敦经纪商Marex Spectron贵金属业务主管大卫·戈维特的话说，目前黄金并未处于一轮持续的牛市之中——只需几个利好的经济数据就能改变人们眼下的想法，到时候所有人都会跳出这艘救生艇。
    此言一出，不由得让人想起2013年4月的金价突然暴跌。但摩根大通则预计，在美国实际利率处于低位且不断下降期间，黄金的月均回报率为1.4%，到今年第四季度，金价将升至1250美元/盎司。
    那么，对于当前黄金价格走势，投资者应当如何看，又该如何做呢？“就短时间来讲，因全球股市暴跌所带来的避险需求的增强，以及美联储这种加息预期的逐渐削弱，黄金价格可能会创出新高——在1100美元/盎司到1300美元/盎司区间。如此，只要黄金突破前高，基本上就可以确认反转。”李洋对中国经济导报记者表示。
    “一般来说随着美国的失业率破5%，特别是上周五美国通胀从0.7%翻了1倍，到了1.4%，对于6月份加息预期是有影响的。所以，上半年金价还能比现在这个位置更高一些，如果不加息的话金价还能更高。”蒋舒同样预测认为，2016上半年黄金价格有望达到1300美元/盎司。
    但他表示，下半年或以下跌为主。“目前美国若短期内通胀回到接近2%，第二次加息将在9月份或12月份，如此对金价影响颇大——因为第二次加息以后，后面加息应该就会较密集，不会像今年这样不停地在往后推。”
    李洋也强调，在此次反转过程中，将整体向上，宽幅震荡。“短期来讲，可能会往下测试一下，比如说测试一下1100美元/盎司或者1150美元/盎司。尤其在今年，个人认为或将向下探到1046美元/盎司这一底。但1046美元/盎司或为两年内的底了。”
    因此，他建议投资者继续分批购买。“国内投资者，可以看每日金价，在230元/克以下其实不用看价钱，不管它多低，皆可随时购买，在未来它肯定会上涨的。”无论说从投资中长期来讲，或者短期套利来讲，其实每次上涨完了以后的回调都是一次不错的买入的机会。例如今年1月份，价格冲高1114美元/盎司，回调到1072美元/盎司以后，就是一个不错的买入机会。还有此次涨到1263美元/盎司，回调到1200美元/盎司左右，亦为购入好时机。